据《日经亚洲》10月28日报道，全球主要PC厂商正在重新评估中国制造的权重。惠普、华硕、宏碁已将部分生产线从泰国、越南迁回中国，并启用一批新兴中国代工厂承接订单；全球第三大PC厂商戴尔也在评估类似方案。这一动向被业内视为对过去数年“中国+1”供应链分散策略的一次务实修正。
成本失衡是直接推手。 AI 数据中心对存储产能的挤占，正在改写PC的成本结构。TrendForce 数据显示，CPU、DRAM、SSD 三项核心元器件在主流笔记本物料清单中的占比，已从2025年第一季度的45%攀升至2026年第三季度的68%。据一家游戏PC厂商高管透露，DRAM 价格一年内上涨至少8倍，CPU、印制电路板及被动元件成本同步走高。Omdia 数据则显示，一台500至699美元的主流PC，物料成本已从2025年初的435美元升至2026年三季度的699美元；入门级机型从275美元升至471美元。
“这次调整本质上是成本压力推动的。”一位为全球主要PC制造商供货的芯片行业高管表示，“不光是内存芯片，各类零部件价格涨幅巨大，PC厂商已经很难自行消化。他们把部分产能迁回中国、和更多中国代工厂合作，主要原因就是后者报价竞争力很强。如果成本局面没有好转，还会有更多产能回流中国。”
台系代工的转身，腾出了窗口。 长期以来，全球PC代工由广达、仁宝、英业达、富士康等台系厂商主导。但随着 AI 服务器业务利润率走高，这些巨头正把产能重心移向数据中心。据供应链消息，广达2026年第二季度服务器业务占其营收比重已超过八成；今年9月，广达还曾因元器件成本争议暂停惠普笔记本生产约一周，经谈判后恢复。低利润的普通PC订单由此溢出，立讯精密、华勤技术、龙旗科技等中国大陆代工厂顺势接单。
据三名知情人士透露，立讯精密已与上海六联智能科技合资成立PC设计制造公司“立讯PC联盟”（LuxPC Union），并在过去一年内获得来自惠普、戴尔、华硕的订单。两名知情人士称，华勤技术、龙旗科技的代表今年频繁拜访惠普、华硕、宏碁等大型PC厂商。除效率与熟练工人外，中国代工厂还握有一张东南亚不具备的底牌——国产存储芯片的稳定采购渠道。在全球存储紧缺、品牌方议价能力削弱的当下，这一项能力本身即构成竞争力。另有供应链人士称，部分中国代工厂以免收工程费、模具费的方式争取订单。
回迁不等于撤离东南亚。 多位业内人士提示，本轮调整应被理解为结构性再平衡，而非产业链的整体逆转。TrendForce 估算，全球笔记本在中国以外地区的产能占比将从2025年约24%降至2026年约21%，2027年可能跌破20%——是收缩，不是清零。目前行业已形成相对稳定的双基地分工：中国基地承接中高端笔记本与 AI PC 等附加值较高的机型，依托完整配套和交付速度；东南亚基地保留产线，承接欧美入门级机型和关税敏感订单。
需要指出的是，惠普、戴尔、华硕均未就上述报道置评，宏碁仅表示“会动态调整供应链运营”。截至发稿，尚无厂商公布具体的回迁规模与时间表。
需求端同样不容乐观。Omdia 数据显示，2026年7至9月全球PC出货量同比下降21%，第四季度预计再降24%；Counterpoint Research 则预测第四季度降幅为27%，2027年全年基本持平。对PC厂商而言，在出货收缩与成本飙升的双重挤压下，供应链的每一分效率都直接对应利润表上的一行数字。
“人工智能PC、高端显示器和差异化产品会创造新的市场机会，”Counterpoint Research 高级分析师 Ivan Lam 表示，“但最终胜出的企业，将是那些能够兼顾创新、价格竞争力、供应链管理以及产品价值的厂商。”
